El mundo del revés en Vaca Muerta: regalías anticipadas para pavimentar el negocio petrolero

Mientras las multinacionales exhiben balances multimillonarios, la Provincia compromete ingresos futuros provenientes de un recurso no renovable para realizar obras que benefician directamente la logística de la actividad hidrocarburífera. El contraste obliga también a discutir las necesidades pendientes en educación, salud, infraestructura y conectividad.

El proyecto enviado por el gobernador Rolando Figueroa a la Legislatura abre así un debate profundo sobre las prioridades estructurales y la soberanía económica de la provincia. El acuerdo firmado con la Cámara de Exploración y Producción de Hidrocarburos (CEPH) establece un mecanismo de prefinanciación de rutas clave por un total de hasta USD 177.675.000.

Las empresas aportarán hoy los recursos para ejecutar las obras y la Provincia permitirá posteriormente recuperar esos montos mediante su imputación a regalías futuras y/o al canon extraordinario de producción.

La pregunta es entonces inevitable: ¿corresponde utilizar ingresos provenientes del recurso más estratégico de los neuquinos para financiar infraestructura que beneficia directamente la operación de algunas de las corporaciones más importantes del sector?

Billetes sobre el asfalto: las ganancias récord de las aportantes

El argumento oficial sostiene que el convenio permite acelerar infraestructura vial necesaria ante el retiro del Estado nacional. Sin embargo, al mirar los balances financieros de las dos compañías que concentrarán el 51% del aporte, YPF y Vista Energy, queda en evidencia la magnitud económica de las empresas involucradas.

• YPF reportó un EBITDA récord de USD 5.000 millones, impulsado por el Plan 4x4 en el no convencional. Aportará a las rutas USD 58.230.000.
• Vista Energy, la firma dirigida por Miguel Galuccio, proyecta cerrar el período con un EBITDA ajustado cercano a los USD 1.600 millones. Su participación en el plan vial es de USD 20.470.000.

Para estas empresas, financiar el asfalto de las rutas 7, 8 y 51 y de la zona de Añelo no representa un acto de beneficencia: constituye también una inversión logística que permite reducir costos operativos, acelerar el traslado de insumos y facilitar la salida de la producción.

¿Qué dice la Constitución de Neuquén sobre las regalías?

Las regalías no son un impuesto común ni una simple fuente de recursos corrientes: constituyen una compensación económica vinculada a la explotación de un recurso natural no renovable. El subsuelo se vacía y esos ingresos deberían contribuir a generar riqueza permanente y bienestar social para cuando el petróleo y el gas dejen de ocupar el lugar que tienen actualmente.

Desde esa perspectiva, la renta extractiva debería contribuir especialmente a:

1. La diversificación productiva de la economía, para reducir la dependencia del petróleo y el gas.
2. La inversión en capital humano e infraestructura social básica, como educación, salud y vivienda.

Comprometer regalías futuras para financiar obras viales destinadas en buena medida a soportar el crecimiento de la propia actividad petrolera plantea, por lo tanto, una discusión de fondo: qué parte de la renta de Vaca Muerta se destina a sostener la extracción actual y qué parte se transforma en patrimonio para las próximas generaciones.

El costo de oportunidad: ¿qué podría hacerse con USD 177 millones?

Para dimensionar lo que representa el monto máximo previsto —USD 177,6 millones—, resulta útil traducirlo en posibles inversiones de infraestructura social. Las siguientes equivalencias son estimativas y fueron calculadas a partir de costos promedio de referencia; no corresponden a presupuestos actuales ni a proyectos específicos. Su objetivo es ofrecer una referencia sobre la magnitud de los recursos comprometidos.

No se trata de sostener que esos recursos necesariamente deban destinarse a alguna de estas alternativas específicas, sino de dimensionar su magnitud y discutir cuáles deberían ser las prioridades para transformar la renta extraordinaria de Vaca Muerta en desarrollo permanente para la provincia.

Un acuerdo a la medida de la industria

El proyecto no se limita al mecanismo de recuperación de los aportes. También contempla beneficios y condiciones específicas para las operadoras, entre ellos aspectos tributarios, mecanismos de auditoría e inspección y créditos vinculados al esquema de peajes.

Mientras los pozos de Vaca Muerta siguen batiendo récords de producción, Neuquén continúa enfrentando necesidades importantes en infraestructura educativa, sanitaria y de conectividad.

El discurso oficial del gobernador Rolando Figueroa coloca a la “neuquinidad” como uno de los ejes centrales de su gestión. Sin embargo, este acuerdo plantea una contradicción que merece ser discutida: ¿hasta qué punto comprometer regalías futuras para financiar infraestructura directamente vinculada con la explotación hidrocarburífera contribuye a transformar la riqueza del subsuelo en desarrollo duradero para todos los neuquinos?

El boom no convencional convive, además, con fuertes asimetrías económicas y laborales. Mientras Vaca Muerta aumenta su producción y sus exportaciones, la concentración de inversiones en el shale ha profundizado la crisis de áreas convencionales y generado conflictos por despidos y suspensiones denunciados por las organizaciones sindicales del sector.

Las operadoras buscan reducir costos y mejorar la infraestructura necesaria para expandir su producción. El Estado provincial tiene otra responsabilidad: garantizar que la explotación de un recurso que pertenece a los neuquinos contribuya no sólo al crecimiento de la actividad petrolera, sino también a diversificar la economía, generar empleo y construir capacidades que permanezcan cuando esos recursos se agoten.

Esa debería ser la verdadera medida de la “neuquinidad”: cuánto de la riqueza que hoy sale del subsuelo queda en Neuquén y se transforma en futuro.

Anexo I

Los Neuquinos pagamos 2 veces para que se haga lo mismo y encima nos engañan diciendo que es logro y beneficio.

Comparativa de Inversión Vial: Neuquén vs. Estado Nacional (Caja de Rentas Generales)

El siguiente cuadro detalla los montos por traza, basados en el costo promedio de obra vial para tránsito pesado (entre US$ 250.000 y US$ 400.000 por kilómetro), contrastados con la cuota proporcional que el Estado Nacional recaudó de los surtidores neuquinos a través del Impuesto a los Combustibles Líquidos (ICL) y decidió no ejecutar.

Nos cobran dos veces por lo mismos y encimas nos mientes diciendo que se hace con aportes de las operadoras

 

 El costo social de no reclamar los fondos federales

Si el gobierno de la provincia de Neuquén iniciara un reclamo judicial firme o una acción de amparo —siguiendo el ejemplo de otras provincias— para exigir la restitución inmediata de los fondos específicos del Impuesto a los Combustibles Líquidos (ICL) que la Nación retiene de forma indebida, no sería necesario solicitar el anticipo de regalías y peajes futuros a las empresas petroleras para arreglar la red vial. Debido a que el monto de la recaudación que Nación desvía a Rentas Generales (US$ 140 Millones) cubre prácticamente la totalidad del plan de infraestructura del mapa, los millonarios adelantos de regalías pedidos a las operadoras quedarían completamente liberados. Ese capital genuino de la provincia podría ser redireccionado de manera

inmediata a atender las urgentes necesidades de la población, tales como robustecer el sistema de salud pública, construir nuevas escuelas en los municipios con explosión demográfica y financiar redes de agua potable, cloacas y gas en las barriadas populares de la provincia.

 

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Fuentes

1. Balances Corporativos e Informes Financieros (Presentaciones ante la SEC - EE. UU.)

• YPF S.A. – SEC Form 20-F (Annual Report 2025): Reporte financiero definitivo auditado bajo normas internacionales presentado ante la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) [1]. Certifica el EBITDA de USD 5.000 millones alcanzado mediante la ejecución del Plan 4x4 enfocado en el desarrollo no convencional de la Cuenca Neuquina
• Vista Energy, S.A.B. de C.V. – SEC Form 20-F (Annual Report 2025): Informe anual de cumplimiento de regulaciones del mercado estadounidense. Valida el estado contable de la firma dirigida por Miguel Galuccio y la proyección de su EBITDA ajustado en torno a los USD 1.600 millones

2. Acuerdos y Normativa de la Provincia de Neuquén

• Gobierno de la Provincia de Neuquén & CEPH: Memorándum de Entendimiento y Convenio Marco de Infraestructura Vial firmado por el gobernador Rolando Figueroa y las 13 empresas que integran la Cámara de Exploración y Producción de Hidrocarburos (CEPH) [1]. El documento detalla el presupuesto asignado de hasta USD 177.675.000 y el tope del 20% de deducción mensual contra regalías futuras para el repago del asfalto
• Ley de Presupuesto y Constitución de la Provincia de Neuquén: Artículos vinculados a la naturaleza jurídica e indisponibilidad de recursos corrientes de las regalías hidrocarburíferas como compensación por la pérdida de patrimonio mineral no renovable

3. Datos del Sistema Tributario y Recaudación de Combustibles (Nación)

• Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA): Estadísticas oficiales mensuales de recaudación correspondientes al Impuesto a los Combustibles Líquidos (ICL) y al Dióxido de Carbono (IDC) fijados por la Ley Nº 23.966.
• Instituto Argentina Grande (IAG): Auditoría técnica e independiente sobre la ejecución presupuestaria del sector público nacional. El informe detalla el incremento real del 240% en la recaudación del impuesto a los combustibles frente al desplome real del 82,3% en el gasto devengado de la Dirección Nacional de Vialidad (DNV), fundamentando matemáticamente el desvío de USD 140 millones de la cuota vial neuquina hacia las cuentas de Rentas Generales de la Nación.
• Legislación Federal: Decreto Nacional Nº 976/2001, que establece la asignación específica obligatoria de la recaudación del ICL hacia el Fondo del Sistema Vial Integrado (SisVial) para la conservación de rutas federales